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黃劍波
2025-10-24 09:54
日前，北森控股（09669.HK）發(fā)布2025/2026中期業(yè)績(jī)預(yù)告，截至2025年9月30日止六個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，收入、年度經(jīng)常性收入（ARR）實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這是繼北森控股2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正后的進(jìn)一步突破。
根據(jù)公告披露，北森控股核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面向好。截至2025年9月30日止六個(gè)月，預(yù)期公司將實(shí)現(xiàn)收入約5.031億元至5.263億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)約15.2%至20.5%；年度經(jīng)常性收入約為9.467億元至9.754億元，同比增加約20.8%至24.4%。訂閱收入留存率預(yù)計(jì)維持在104%至106%的高位，為長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，北森控股盈利水平也迎來(lái)顯著改善。剔除以股份為基礎(chǔ)的付款、收購(gòu)相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)攤銷及相關(guān)稅項(xiàng)影響后，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為1380元至2360元，而去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損約為3420萬(wàn)元，這是經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)扭虧。
得益于基本面的持續(xù)改善，以及AI商業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)，北森控股獲得多家研究機(jī)構(gòu)看好。摩根士丹利近期發(fā)布研究報(bào)告，將北森控股列為行業(yè)首選標(biāo)的，維持“增持”評(píng)級(jí)。該行預(yù)期公司收入將加速增長(zhǎng)以及AI在人力資源領(lǐng)域的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)保持領(lǐng)先。海通國(guó)際發(fā)布首次覆蓋報(bào)告并給予公司“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。海通國(guó)際表示，北森控股作為一體化HCM SaaS領(lǐng)軍企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健。2025年公司并購(gòu)與AI產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)展順利，將迎來(lái)發(fā)展新增長(zhǎng)機(jī)遇。
當(dāng)前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人力資源管理信息化已從“可選項(xiàng)” 變?yōu)槠髽I(yè)降本增效、穿越周期的“必答題”。HCM SaaS作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要工具，持續(xù)承接市場(chǎng)需求釋放。與此同時(shí)，AI技術(shù)在人力資源管理各場(chǎng)景的深度應(yīng)用，正推動(dòng)行業(yè)從“數(shù)字化”向“智能化”升級(jí)，市場(chǎng)增量空間持續(xù)打開。
北森控股成立于2002年，是國(guó)內(nèi)首家成功登陸港交所的HR SaaS上市企業(yè)，已連續(xù)9年位居中國(guó)HCM SaaS市場(chǎng)占有率第一（IDC 數(shù)據(jù)）。作為中國(guó)唯一一家已構(gòu)建統(tǒng)一開放PaaS平臺(tái)的云端HCM解決方案提供商，北森控股 iTalentX已打通人力資源管理全流程，覆蓋員工從應(yīng)聘到離職全生涯周期。同時(shí)，公司聚焦AI在人力資源領(lǐng)域的前沿應(yīng)用，AI產(chǎn)品商業(yè)化在行業(yè)內(nèi)全面領(lǐng)先，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)能。未來(lái)，隨著AI應(yīng)用的持續(xù)滲透，北森控股有望進(jìn)一步鞏固在人力資源SaaS軟件解決方案的領(lǐng)先市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。
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