證券時報網(wǎng)
2025-10-27 22:42
美股市場特別是科技股迎來看漲信號。
當(dāng)?shù)貢r間10月25日至26日，中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊在馬來西亞吉隆坡舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商。
受此消息影響，與道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)掛鉤的期貨26日分別上漲0.6%、0.7%和1.0%。如此走勢也預(yù)示美股或在27日高開，市場已然充滿樂觀情緒。
與此同時，一份針對美股市場的調(diào)查報告新鮮出爐。報告顯示，市場多頭情緒回歸，近半數(shù)（47%）專業(yè)投資者對2026年美股市場前景表示樂觀，較春季調(diào)查時的28%實現(xiàn)大幅增長。
看好美股市場
10月24日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在反彈后創(chuàng)下歷史新高。10月26日，市場又因利好信號繼續(xù)反彈，與美股三大股指掛鉤的期貨均出現(xiàn)上漲。
據(jù)新華社報道，26日，針對雙邊貿(mào)易，中美雙方已進(jìn)行坦誠、深入、富有建設(shè)性的交流磋商，就解決各自關(guān)切的安排達(dá)成基本共識。
此外，10月29日，美聯(lián)儲將發(fā)布利率決議，市場預(yù)計將再次降息。29日及30日，蘋果、微軟、Meta、谷歌、亞馬遜、埃克森美孚、Visa、聯(lián)合健康集團(tuán)、卡特彼勒、波音、禮來等上市公司將陸續(xù)公布財報，包括蘋果在內(nèi)的科技股公司業(yè)績被看好。不久之前，蘋果已因新機型iphone17的強勁銷售實現(xiàn)了一輪股價上漲。
華爾街分析師26日指出，這些消息對美股市場，尤其是對科技股來說都是看漲信號。
市場似乎已經(jīng)進(jìn)入了溫和樂觀階段。一份新公布的調(diào)查顯示，美股市場多頭情緒顯著回歸，近半數(shù)（47%）的專業(yè)投資者對2026年市場前景表示樂觀，相較于春季調(diào)查時28%的比例實現(xiàn)大幅躍升。
這份調(diào)查由美國新澤西州多媒體研究機構(gòu)Erdos Media Research與《巴倫周刊》合力完成，按照慣例，前述機構(gòu)每年會在春秋兩季對專業(yè)投資者進(jìn)行大型民意調(diào)查。最新調(diào)查針對122名美國各地基金經(jīng)理、投資組合經(jīng)理、投資策略師，遍及華爾街頭部投資公司以及小規(guī)模獨立財富顧問。
總體而言，此輪樂觀情緒的回歸，與過去六個月市場的強勁表現(xiàn)密不可分，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自4月低點已反彈近40%。對嚴(yán)重貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂的緩解、人工智能相關(guān)股票引發(fā)的廣泛熱情，以及對更多降息和財政刺激政策的持續(xù)預(yù)期都推動了本輪上漲，看空情緒隨之大幅消退。受訪者中，僅僅有19%的基金經(jīng)理持看空觀點，遠(yuǎn)低于4月份32%的高點。
樂觀與擔(dān)憂并存
樂觀的基金經(jīng)理預(yù)測，漲勢有望延續(xù)至2026年底。根據(jù)預(yù)測中值，預(yù)計主要股指還有9%至10.5%的上漲空間，支撐這一預(yù)期的核心動力是企業(yè)盈利增長與AI技術(shù)發(fā)展。
調(diào)查顯示，近38%的受訪者預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)每股收益將增長6%至10%，另有13%的受訪者預(yù)測增幅將超過10%。紐約奧本海默資產(chǎn)管理公司首席投資策略師約翰·斯托爾茨福斯（John Stoltzfus）指出，隨著AI技術(shù)開始惠及更多行業(yè)，市場漲勢有望擴(kuò)大。
加利福尼亞州Accuvest Global Advisors首席投資官埃里克·克拉克（Eric Clark）進(jìn)一步闡釋，2026年，美股市場的焦點將不囿于當(dāng)前的AI硬件領(lǐng)導(dǎo)者，關(guān)注點將轉(zhuǎn)向AI技術(shù)廣泛部署后所帶來的生產(chǎn)力全面提升和超預(yù)期的企業(yè)盈利。
“2026年的故事將是英偉達(dá)、博通、甲骨文為誰而構(gòu)建人工智能。”克拉克說。
新澤西州托托瓦CFS投資咨詢服務(wù)公司的創(chuàng)始合伙人兼管理成員哈里斯·尼迪克（Harris Nydick）也持樂觀態(tài)度。“很多時候，市場是由一小部分股票占據(jù)主導(dǎo)地位……但現(xiàn)在，市場的其他部分，即標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的其他400多只不那么尖端的股票，也呈現(xiàn)出了很好的吸引力，收益強勁、股息強勁、消費者相當(dāng)有彈性?！?/p>
在一片樂觀的聲音中，也潛藏著不容忽視的隱憂。高達(dá)57%的頭部基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前市場股票估值過高，僅有3%的人認(rèn)為市場被低估。38%的受訪者預(yù)計未來12個月內(nèi)市場將遭遇熊市（跌幅超20%）。
這種擔(dān)憂部分源于對當(dāng)前AI泡沫的警惕。一些受訪者將當(dāng)前情況與上世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相提并論。例如，Palantir和特斯拉等明星股因其高昂的估值（市盈率分別達(dá)205倍和180倍）被多位經(jīng)理點名。科羅拉多州Ryan Investments首席執(zhí)行官克里斯·瑞安（Chris Ryan）警告，近期部分漲勢由“害怕錯過”（FOMO）的情緒驅(qū)動，而非源自基本面，早期AI贏家未必是長期贏家。
審慎前行
這些受訪者不僅受益于美國市場反彈，還受益于歐洲、亞洲等地市場，近60%的受訪者表示，他們增加了對非美國資產(chǎn)的投資，近40%的人表示計劃增加對非美國資產(chǎn)的投資。隨著股市持續(xù)攀升，62%的受訪者表示已經(jīng)減少對債券和現(xiàn)金的配置，三分之二的受訪者表示看好黃金。
政策動蕩被受訪者視為近期威脅市場上漲的主要風(fēng)險之一。37%的受訪者預(yù)測明年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長2%至3%。另有25%的人認(rèn)為明年GDP僅增長1.5%。在對政策的看法上，調(diào)查結(jié)果顯示了一些分歧——近三分之二的受訪者不贊成特朗普的關(guān)稅政策，認(rèn)為關(guān)稅造成了市場波動和混亂。一些受訪者贊揚特朗普愿與其他國家就關(guān)稅問題進(jìn)行談判的態(tài)度，另有一些受訪者認(rèn)為，特朗普與其他國家在貿(mào)易問題上“采取強硬的立場和態(tài)度”是正確的。
美聯(lián)儲政策走向是另一個焦點。多數(shù)（57%）受訪者認(rèn)為美聯(lián)儲當(dāng)前政策立場“恰當(dāng)”，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)降息。此外，因為鮑威爾任期將于明年5月結(jié)束，關(guān)于下一任美聯(lián)儲主席的提名也備受關(guān)注，受訪者對此同樣存在分歧。
31%的人支持現(xiàn)任美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒，30%的人選擇美聯(lián)儲前理事凱文·沃什。兩人都主張進(jìn)一步降息?，F(xiàn)任美國國家經(jīng)濟(jì)委員會主任、特朗普高級顧問凱文·哈西特獲得了18%的支持率。
無論特朗普選擇誰，未來美聯(lián)儲政策都可能偏向于降息，因美國勞動力市場近期顯示出疲軟跡象，通脹有望放緩，放松管制、降低稅收、降低利率等舉措都是利好市場的刺激點。
“這個市場被高估了，但并不意味著它會下跌”，伊利諾伊州資產(chǎn)管理公司Sebold Capital Management總裁肖恩·塞博爾德（Sean Sebold）表示，“這將取決于政府和美聯(lián)儲的行動。股票可能會再經(jīng)歷幾年瘋狂。我認(rèn)為漲勢還沒有停止?！彼J(rèn)為，股市可能會時不時波動，但只要盈利預(yù)期上升，金融環(huán)境不過分緊縮，且華盛頓支持經(jīng)濟(jì)，市場趨勢就會上升。
