證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-10-24 21:53
證券時報記者 陳見南
2024年9月24日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合推出一攬子金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的改革舉措，為低迷的A股注入強心劑。一年后的今天，上證指數(shù)已悄然逼近3900點關(guān)口，市場活力持續(xù)迸發(fā)。記者梳理出十組核心數(shù)據(jù)，全方位解析A股一年間發(fā)生的系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性變遷。
上證指數(shù)震蕩攀升特征凸顯
過去一年間，上證指數(shù)震蕩攀升，市場逐漸擺脫短期投機思維，向價值投資轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)出市場內(nèi)在的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，一年間，上證指數(shù)累計漲幅超33%，最高觸及3899.96點，創(chuàng)下10年多以來新高。從其間表現(xiàn)來看，上證指數(shù)在“9·24”快速反彈后，呈現(xiàn)放量攀升格局，尤其是今年4月7日以來，上證指數(shù)單日最大漲跌幅均維持在2%以內(nèi)。市場結(jié)構(gòu)方面，科技板塊活力迸發(fā)，北證50指數(shù)累計大漲150%，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲111%、93%，市場整體呈現(xiàn)“硬科技領(lǐng)漲、藍籌托底”的特征。
成交活躍度明顯提升
市場交投活躍是行情發(fā)展的直觀體現(xiàn)，也反映出投資者對A股市場信心的增強。數(shù)據(jù)顯示，“9·24”一攬子金融政策落地前，A股日均成交額維持在5000億元左右水平，近期已連續(xù)30個交易日突破2萬億元。以換手率來看，今年A股市場日均換手率超1.7%，創(chuàng)出2016年來新高；日均成交額超過1.6萬億元，創(chuàng)歷史新高，相比2024年大增逾50%。
A股市值首破100萬億元大關(guān)
今年8月，A股市值首次突破100萬億元。截至9月23日收盤，A股市值近104萬億元，相比去年9月24日增逾四成。市值的突破不僅是上市公司整體價值的提升，更是中國經(jīng)濟實力在資本市場上的映射，標志著A股在全球資本市場中的地位進一步提升。
科技股成新引擎
科技股成為A股新引擎。8月份電子行業(yè)A股市值突破10萬億元大關(guān)，近期更是頻頻創(chuàng)出歷史新高，最新市值13.26萬億元，取代銀行業(yè)成為A股第一大行業(yè)。電子、通信、計算機、傳媒等TMT板塊總市值突破23萬億元，占全市場比例也頻頻創(chuàng)出新高。市場對科技股青睞有加，成交占比屢創(chuàng)新高。科技板塊已誕生2只萬億市值股票，包括寧德時代、工業(yè)富聯(lián)，后者更是TMT板塊首只萬億市值公司。
ETF規(guī)模突破5萬億元大關(guān)
ETF已成為各路資金借道入市的重要工具，改善了投資生態(tài)，助力市場更趨平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，近期全市場ETF規(guī)模已經(jīng)突破5萬億元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。ETF對市場的話語權(quán)逐年增長，年內(nèi)ETF成交額占A股成交額的比例達到7.39%，創(chuàng)出歷史新高。
分紅額連創(chuàng)新高
在監(jiān)管層的引導(dǎo)下，上市公司積極回報投資者蔚然成風(fēng)，投資生態(tài)呈現(xiàn)出明顯的向好趨勢。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，包括中期分紅、特別分紅以及年末分紅，2024年A股上市公司累計派現(xiàn)金額超過2.3萬億元，再創(chuàng)歷史新高。
中期分紅成A股新風(fēng)向。根據(jù)分紅預(yù)案，A股公司2025年中期派現(xiàn)金額超過6400億元，分紅率超20%。這兩項數(shù)據(jù)均為歷史最高水平。顯然，A股的價值“錨”正在從博弈預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的真實回報。
注銷式回購興起
A股興起一股回購風(fēng)潮。2024年A股實施回購公司超2100家，金額逾1600億元，均創(chuàng)新高；今年以來A股回購金額接近1100億元。注銷式回購漸成主流，近一年以市值管理為目的的回購數(shù)占比接近28%，創(chuàng)出歷史新高。
上市公司積極回購股票，不僅反映了其對自身價值的信心，也是市場生態(tài)環(huán)境優(yōu)化的重要體現(xiàn)。
研發(fā)投入創(chuàng)新高
科技創(chuàng)新能力是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動力，也是提升市場估值的底氣。近10年來，A股整體研發(fā)支出及占營收比例逐年提升。2024年A股上市公司整體研發(fā)支出達到1.87萬億元，研發(fā)支出占營收比例為2.6%。科技類企業(yè)研發(fā)強度持續(xù)攀升，科創(chuàng)板公司去年研發(fā)投入占比中位數(shù)接近13%。
持續(xù)增長的研發(fā)投入，是為未來業(yè)績和競爭力修建“護城河”，奠定了A股公司長期高質(zhì)量發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。
強監(jiān)管持續(xù)發(fā)力
監(jiān)管對資本市場的整治持續(xù)強化，清除市場亂象，凈化投資環(huán)境，促進市場健康發(fā)展。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2024年辦理各類案件739件，罰沒款153億元，金額超過上一年兩倍。除行政處罰外，對涉嫌犯罪的積極追究刑事責(zé)任，向公安機關(guān)移送案件和線索178件，同比增長51%。
今年以來監(jiān)管態(tài)勢有進一步加大的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，今年以來被立案調(diào)查的公司數(shù)達到54家。
“新陳代謝”加速
證監(jiān)會一體推進防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展各項工作，A股市場“新陳代謝”顯著加速。數(shù)據(jù)顯示，2022年之前，A股每年強制退市公司數(shù)量從未超過20家。2022年至2024年連續(xù)3年強制退市公司數(shù)超40家，2024年更是突破50家，再創(chuàng)歷史新高。今年以來退市公司數(shù)量有所減少，但依然處于歷史高位。
總體而言，“9·24”一攬子政策推出，不僅僅是一波行情的引爆點，更是市場新生態(tài)的起點，一個回報更實、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、創(chuàng)新更強、投資更穩(wěn)的A股新生態(tài)正在形成。
