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李志強
2025-10-24 08:22
近期，多家氟化工企業披露2025年前三季度業績預喜公告。其中，浙江永和制冷股份有限公司（以下簡稱“永和股份”）、廣東東陽光科技控股股份有限公司（以下簡稱“東陽光”）、浙江三美化工股份有限公司（以下簡稱“三美股份”）等公司預計報告期內歸母凈利潤同比增長下限超過150%。
具體來看，永和股份預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.56億元至4.76億元，同比增長211.59%至225.25%；預計第三季度單季凈利潤1.85億元至2.05億元，同比增幅高達447.64%至506.85%。東陽光預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.47億元到9.37億元，同比增長171.08%至199.88%。三美股份預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.24億元至6.46億元，同比增長171.73%至193.46%。
上述公司均在公告中或在接受機構調研時提及，核心業務氟制冷劑價格同比大幅上漲。2025年，第二代氟制冷劑（HCFCs）生產配額進一步削減，第三代氟制冷劑（HFCs）繼續實行生產配額管理，競爭格局持續優化，下游需求增長，市場價格穩步上行。前三季度，氟制冷劑產品均價同比大幅上漲，盈利能力穩步提升。
東陽光相關人士向《證券日報》記者表示，報告期內，制冷劑行業生態和競爭秩序持續優化。第三代制冷劑作為當前的主流制冷劑，供給端受配額管控而受限，而全球需求持續增長，導致供需結構深度改善，制冷劑價格穩步攀升，為公司經營利潤的顯著提升提供了有力支撐。
氟化工產業鏈覆蓋廣泛，上游主要包括螢石等基礎原料的開采與加工，中游是氟化物的合成與加工，下游則廣泛應用于制冷、軍工、電子、新能源等多個行業。
北京百川盈孚科技有限公司網站數據顯示，截至9月30日，三代制冷劑R32、R134a、R125價格分別為62500元/噸、52000元/噸、45500元/噸，較上年同期分別上漲64.47%、55.22%、40.00%。
針對制冷劑后續價格走勢，一位不愿具名的行業分析師向《證券日報》記者表示，制冷劑配額約束收緊為長期趨勢，在此背景下，R22、R32等二代、三代制冷劑景氣度將延續，價格長期仍有較大上行空間。
多家機構研報認為，氟化工產業鏈已進入長景氣周期，從資源端的螢石到制冷劑，以及受益于需求迸發的高端氟材料、含氟精細化學品等氟化工各個環節均具有較大發展潛力。
