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阮潤生
2025-10-27 22:15
10月27日，穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）發(fā)布2025年三季度業(yè)績報告。2025年前三季度，公司實現營業(yè)收入78.97億元，同比增長30.10%；實現歸母凈利潤7.32億元，同比增長32.36%；實現扣非凈利潤6.79億元，同比高增43.93%，盈利能力大幅增強。
今年以來，穩(wěn)健醫(yī)療的整體經營延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，核心財務指標均實現顯著增長，盈利能力大幅增強，醫(yī)療與消費兩大業(yè)務板塊協同發(fā)力，品牌影響力與產品競爭力持續(xù)提升，為中長期可持續(xù)成長與企業(yè)價值提升筑牢根基。
全棉時代品類與渠道雙向發(fā)力，打造差異化增長優(yōu)勢
2025年以來，全棉時代在品類運營與渠道拓展上精準布局，為消費板塊的業(yè)績增長提供了關鍵支撐。2025年前三季度，消費板塊累計實現營業(yè)收入40.1億元，同比增長19.1%，毛利率、營業(yè)利潤率穩(wěn)步提升。
全棉時代聚焦核心品類與戰(zhàn)略品，形成差異化增長優(yōu)勢。其中，奈絲公主衛(wèi)生巾表現尤為亮眼，前三季度銷售收入達7.6億元，同比大幅增長63.9%，成為拉動增長的核心動力；干濕棉柔巾、成人服飾等核心品類也保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，分別實現營收11.7億元和7.5億元，同比增長15.7%和17.3%。品類矩陣的穩(wěn)定性與成長性凸顯，既鞏固了現有市場份額，也為后續(xù)增長打開空間。
渠道布局上，全棉時代構建了線上線下協同發(fā)展格局，多維度拓展產品銷售途徑。其中，電子商務渠道在前三季度累計實現營收24.6億元，同比增長23.5%，以抖音為主的興趣電商平臺實現近80%的突破性增長，成為線上渠道新的增長引擎，有效觸達更廣泛的消費群體；商超渠道加速擴張，累計實現營收3.6億元，同比增長53.4%，進一步強化線下場景覆蓋能力，推動渠道結構更趨均衡，為產品銷售提供保障。
圍繞“品牌向上”戰(zhàn)略，全棉時代圍繞“安心、幸福、可持續(xù)”的品牌理念，通過多元舉措強化用戶認知與體驗。一方面，借助代言人營銷、主題活動等方式，傳遞全棉生活方式，深化品牌與消費者的情感鏈接；另一方面，全棉時代全球首家武漢旗艦店開業(yè)，打造了沉浸式全棉生活空間，讓消費者直觀感受品牌主張，進一步提升品牌高端化形象與長期影響力。
高端化與全球化并進，專業(yè)醫(yī)療形象持續(xù)增強
醫(yī)療板塊作為穩(wěn)健醫(yī)療創(chuàng)立初期的業(yè)務起點，不僅是公司發(fā)展的基石，也是核心競爭力的重要體現。2025年，醫(yī)療板塊回歸增長軌道，前三季度累計實現營業(yè)收入38.3億元，同比大幅增長44.4%，增速高于公司整體水平。
在產品端，醫(yī)療板塊的產品結構不斷優(yōu)化，高價值、高毛利產品占比顯著提升。公司核心品類手術室耗材、高端敷料、健康個護快速發(fā)展，形成多元化增長格局。其中，手術室耗材在國內外市場雙軌拓展，前三季度實現收入11.5億元，同比大增185.3%；高端敷料研發(fā)實力得到強化，實現收入7.2億元，同比增長26.2%；以家用傷口護理、清潔消毒、醫(yī)美護理為代表的健康個護品類作為新興增長引擎，收入同比增長24.6%。三大核心品類協同增長，推動板塊業(yè)務質量持續(xù)提升。
在市場拓展層面，醫(yī)療板塊全球化布局成效顯著，海外市場貢獻度大幅提升。在供應鏈國際化的戰(zhàn)略推動下，國外銷售渠道實現營收21.8億元，同比大增81.7%，占醫(yī)療板塊營收比重已攀升至57%。海外自主品牌在國際市場的認可度提升，也彰顯了全球供應鏈布局的協同效應，為后續(xù)海外擴張做好準備。
醫(yī)療板塊依托專業(yè)平臺與學術交流，持續(xù)強化專業(yè)品牌形象。報告期內，公司第三次亮相中國國際供應鏈促進博覽會，展示從原料到終端產品的綠色鏈路，強化在國家級平臺上的品牌聲量。第92屆中國國際醫(yī)療器械博覽會上，公司展示了“綠色手術室”解決方案，并在多場醫(yī)療學術會議中與醫(yī)護人員深入交流，提升專業(yè)領域認同。同時，“0鉛”醫(yī)用放射性防護服實現量產并獲得行業(yè)關注，展現了研發(fā)技術的領先性，持續(xù)強化品牌的專業(yè)形象。
從整體發(fā)展來看，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)療+消費兩大板塊已形成良性協同的“雙引擎”驅動格局：醫(yī)療板塊的技術積累與全球渠道優(yōu)勢，為消費板塊提供專業(yè)品質背書；消費板塊的C端品牌影響力，反哺醫(yī)療板塊的市場認知度，二者在研發(fā)、渠道、品牌維度相互賦能，構筑起難以復制的綜合競爭優(yōu)勢。
未來，穩(wěn)健醫(yī)療將繼續(xù)堅持“產品領先，卓越運營，全球視野”的戰(zhàn)略方針，持續(xù)深耕核心領域、拓展國內外市場空間。隨著品類創(chuàng)新、渠道滲透與品牌升級的不斷推進，公司有望在大健康領域進一步鞏固核心競爭力，推動企業(yè)規(guī)模與品牌價值同步躍升，為長期高質量發(fā)展注入源源不斷的動力。
