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葉玲珍
2025-10-27 22:41
10月27日晚，貝泰妮(300957)披露2025年三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦內(nèi)生增長質(zhì)量，持續(xù)精準(zhǔn)優(yōu)化經(jīng)營策略，在復(fù)雜市場環(huán)境中展現(xiàn)出發(fā)展韌性與經(jīng)營成效。前三季度，貝泰妮實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.64億元，歸母凈利潤2.72億元，其中第三季度單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2522萬元，同比增長136.55%，可持續(xù)盈利能力得到有效提升。
貝泰妮本期實(shí)現(xiàn)銷售毛利率約74.33%，較上年同期提升0.60個百分點(diǎn)。通過以品牌建設(shè)為中心，以會員運(yùn)營及全域協(xié)同增長為基本點(diǎn)，貝泰妮著力于會員分層運(yùn)營與權(quán)益創(chuàng)新，實(shí)施差異化會員運(yùn)營和品牌運(yùn)營策略；堅(jiān)持渠道穩(wěn)價維價，適當(dāng)減少促銷權(quán)益占比以及精簡產(chǎn)品系列和商品數(shù)量，并將資源重新聚焦核心大單品、核心大爆品，公司產(chǎn)品盈利能力得到有效提升。
值得關(guān)注的是，貝泰妮經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼，前三季度達(dá)到4.42億元，同比增長6772.14%，顯示出強(qiáng)勁的現(xiàn)金創(chuàng)造能力和營運(yùn)效率提升。分析顯示，貝泰妮通過聚焦核心產(chǎn)品、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的策略，于三季度持續(xù)深化，為長期價值增長構(gòu)筑了更堅(jiān)實(shí)底盤。
貝泰妮持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)投入，前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.71億元，研發(fā)費(fèi)用率維持在4.95%的行業(yè)高位水平。依托云南特色植物資源優(yōu)勢，貝泰妮累計(jì)完成17項(xiàng)新原料備案，技術(shù)儲備不斷豐富，功效護(hù)膚領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)夯實(shí)。
研發(fā)體系的全球化布局亦取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。通過法國、日本研發(fā)中心的協(xié)同創(chuàng)新，貝泰妮正加速整合全球研發(fā)資源，推動“中國成分”與國際先進(jìn)技術(shù)的深度融合。
“雙十一”大促開啟，為貝泰妮多品牌戰(zhàn)略成效提供了有力佐證。市場數(shù)據(jù)顯示，主品牌薇諾娜位列天貓美妝預(yù)售榜單前十，持續(xù)鞏固其在敏感肌賽道的領(lǐng)先地位；璦科縵在天貓美妝國貨新品牌中斬獲第二名，高端化戰(zhàn)略成效顯著；薇諾娜寶貝在嬰童洗護(hù)賽道穩(wěn)居榜單前列，第二增長曲線加速成型；姬芮在四大平臺妝前乳榜單中表現(xiàn)突出，大眾美妝市場競爭力持續(xù)強(qiáng)化；公司投資的身體護(hù)理品牌浴見亦在抖音平臺躋身“雙十一”第一階段身體洗護(hù)品牌榜前十，品類拓展戰(zhàn)略初見成效。
業(yè)內(nèi)人士指出，從主品牌穩(wěn)健基本盤到高端品牌與細(xì)分市場品牌的成功孵化，貝泰妮的增長路徑正呈現(xiàn)出更加多元化的特征。這一系列市場表現(xiàn)印證了貝泰妮基于差異化定位的品牌矩陣已形成良好的協(xié)同發(fā)展格局，多品牌戰(zhàn)略的價值正在加速釋放。
“第三季度經(jīng)營質(zhì)量的穩(wěn)中提質(zhì)，不僅展現(xiàn)了貝泰妮戰(zhàn)略執(zhí)行層面的扎實(shí)推進(jìn)，更驗(yàn)證了公司長期發(fā)展路徑的確定性，為其在行業(yè)新階段的競爭提供了重要支撐。”業(yè)內(nèi)觀察人士指出，在化妝品行業(yè)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段，貝泰妮通過持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整，在盈利水平、技術(shù)積淀與品牌布局等多個維度展現(xiàn)出系統(tǒng)性的提升。
貝泰妮表示，公司持續(xù)推進(jìn)品牌與產(chǎn)品建設(shè)的專業(yè)化、科技化與國際化。未來，公司將繼續(xù)深化戰(zhàn)略升級，夯實(shí)產(chǎn)品競爭力與渠道滲透力，致力于為股東、消費(fèi)者及社會創(chuàng)造可持續(xù)的長期價值。
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