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2025-10-24 11:23
楊濤（中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室副主任）
近日，在“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上，央行行長潘功勝指出我國在數(shù)字金融等方面已經(jīng)走在世界前列，如移動支付處于國際領(lǐng)先水平。眾所周知，數(shù)字化、新技術(shù)與金融的深度融合，已經(jīng)帶來全新的金融業(yè)態(tài)、模式、流程、產(chǎn)品和功能。在數(shù)字金融“大文章”的加持下，我國在科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融等方面也取得了突出成就。新形勢下，如何進一步推動數(shù)字金融的高質(zhì)量發(fā)展，成為政策層、學界和業(yè)界關(guān)注的焦點問題。
首先，需厘清如何衡量數(shù)字金融的高質(zhì)量發(fā)展。就經(jīng)濟層面來看，高質(zhì)量發(fā)展以新發(fā)展理念為指導，實現(xiàn)內(nèi)涵式、集約式的發(fā)展，主要包括創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展，諸多研究評測的指標選擇就基于這五個層面展開。就統(tǒng)計部門來看，也在持續(xù)健全與高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)的統(tǒng)計標準體系、統(tǒng)計調(diào)查指標體系、行業(yè)統(tǒng)計指標體系、重點領(lǐng)域統(tǒng)計指標體系等。面對紛繁復雜的分析維度，正如黨的二十大報告首次強調(diào)著力提高全要素生產(chǎn)率，我們可以此作為衡量高質(zhì)量發(fā)展的切入點，這也是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的主要抓手。
全要素生產(chǎn)率由羅伯特·索洛于1957年提出，通常用來衡量除勞動力、資本、自然資源等各種生產(chǎn)投入要素外，由于技術(shù)進步、組織管理等因素導致的產(chǎn)出增加。對于金融業(yè)機構(gòu)而言，同樣可以用全要素生產(chǎn)率來衡量其發(fā)展效果，亦即用來測度其綜合生產(chǎn)能力和效率。例如對于商業(yè)銀行而言，可以把存款總額、營業(yè)支出、員工人數(shù)等作為投入變量，將貸款總額、利潤總額等為產(chǎn)出變量，來分析其投入產(chǎn)出和運營績效。鑒于此，數(shù)字金融能否改善金融業(yè)機構(gòu)的全要素生產(chǎn)率，也成為判斷其是否呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的衡量標準之一。
其次，需理解數(shù)字金融對金融業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。眾多實證研究都表明，近二十年我國金融業(yè)全要素生產(chǎn)率雖然在不同階段出現(xiàn)起伏，但整體呈現(xiàn)上升趨勢，并且與數(shù)字化迭代、前沿技術(shù)升級都密切相關(guān)。就影響路徑看，一方面，數(shù)字化在很大程度上解決了金融活動中的信息不對稱問題，助力金融機構(gòu)更好地進行資產(chǎn)負債與成本收益管理，既在傳統(tǒng)業(yè)務中緩解了各類成本高、效率低難題，又不斷拓展新業(yè)務模式，增加客戶觸達和覆蓋范圍，自然有助于提升金融服務效率和質(zhì)量，改善金融機構(gòu)的全要素生產(chǎn)率。
另一方面，數(shù)字金融與金融科技創(chuàng)新，也深刻帶動了經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升，反過來又對金融業(yè)健康發(fā)展帶來外在支撐，由此形成經(jīng)濟與金融全要素生產(chǎn)率的良性循環(huán)。就影響重點看，一方面，隨著金融機構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面推進，其戰(zhàn)略組織、生產(chǎn)經(jīng)營、風控與管理、渠道與營銷等得到全面改善，由此帶來金融機構(gòu)生產(chǎn)力的快速提升，從而直接改善其全要素生產(chǎn)率。另一方面，數(shù)字化還給金融機構(gòu)帶來全新的生產(chǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)型，優(yōu)化了金融機構(gòu)發(fā)展的生態(tài)環(huán)境，從而間接提升其全要素生產(chǎn)率。
最后，在促使數(shù)字金融助力提升金融業(yè)全要素生產(chǎn)率時，還要使其能夠解決金融業(yè)的“復合痛點”。一則，在全球環(huán)境、經(jīng)濟周期、政策演變等多重因素影響下，金融業(yè)開始面臨前所未有的可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)，金融機構(gòu)經(jīng)營失敗的概率在不斷上升。由此，數(shù)字金融最重要的價值不僅是為金融業(yè)拓展多少“藍海”，而是增加其保障生存的基礎(chǔ)能力。這既需要使數(shù)字金融服務于機構(gòu)投入產(chǎn)出的改善，更需在金融數(shù)字化與技術(shù)投入方面，從追求增量轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪拷Y(jié)構(gòu)優(yōu)化。
二則，金融業(yè)在面臨諸多可持續(xù)困難的前提下，仍然必須把為服務實體經(jīng)濟作為出發(fā)點和落腳點，不斷為實體經(jīng)濟注入“源頭活水”。由此面對“既要、又要”的多重任務權(quán)衡難題，數(shù)字金融能否有助于緩解目標選擇與落地的矛盾，也是其價值所在。
三則，關(guān)注數(shù)字金融的價值不能只停留在幫助帶來多少業(yè)務增長價值，而是更加重視改善金融機構(gòu)發(fā)展的生態(tài)與土壤，努力用數(shù)字化力量來夯實金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、技術(shù)能力、人才儲備、管理能力、風控能力等。
四則，當前金融制度型開放與金融國際化已成為金融強國建設(shè)的重要內(nèi)容，數(shù)字金融同樣應在開放條件下加快布局，有效助力于金融“走出去”與“引進來”；同時，面向未來的數(shù)字金融創(chuàng)新，也應該直面金融全產(chǎn)業(yè)鏈已被逐漸數(shù)字化“解構(gòu)”和“重構(gòu)”的現(xiàn)實，積極應對包括Web3金融模式在內(nèi)的全新挑戰(zhàn)。
