券商中國
余世鵬
2025-10-26 19:12
10月24日晚，贏合科技（300457.SZ）發布2025年三季度報告。報告顯示，公司三季度實現營業收入25.20億元，較上年同期增長22.85%；經營現金流顯著增長，較去年同期增長116.85%，展現出公司精準的成本控制和精細化管理，經營效率顯著提升。
今年以來，公司持續深化“產品高端化、業務國際化、管理數字化”的戰略方向，報告期內，鋰電設備技術取得多項突破，海外業務取得多項進展，訂單儲備持續充足，公司保持強勁發展勢態。
鋰電設備技術領航，訂單充足釋放業績潛能
深耕鋰電設備行業近20年，贏合科技始終堅持“創新驅動發展”的理念，將追求技術領先作為公司發展的核心驅動力，有效激發新質生產力的強勁動能。近年來，公司持續高強度研發投入，2025年前三季度研發投入達4.73億元，同比增長18.14%。
在傳統鋰電工藝上，公司聚焦涂布至組裝全段核心技術環節，涂布、輥壓、分切、制片、卷繞、疊片、組裝線等核心工藝設備的技術性能行業領先；在前沿的固態電池工藝上，公司實現濕法和干法雙技術路徑貫通。
具體來看，公司推出超高速多工位切疊一體機，從三工位邁向四工位，整機效率領先行業70%，裁剪精度達毫米級別，還內置AI智能算法實現全流程檢測，極大提升了產品品質，為客戶節約成本、提高生產效益，進一步鞏固了公司在高端設備市場的競爭力。在涂布環節，公司創新研發的Super-E型涂布機，較傳統涂布機大幅節省長度、降低能耗，切實解決了設備的穩定性、可靠性、一致性以及能耗問題。公司取得一系列技術突破，以硬核技術鑄造競爭優勢，持續提升客戶黏性。
固態電池方面，公司已向多家客戶交付了核心固態電池相關設備，產品涵蓋濕法全自動制漿、濕法涂布、輥壓、電解質轉印和干法攪拌纖維化、多輥連軋成膜復合等設備。有專業人士認為，隨著固態電池產業化進程加速，設備企業作為“賣鏟人”將優先受益。贏合科技憑借其在鋰電設備領域的技術優勢和行業經驗，有望持續獲得市場關注和新訂單催化。
報告期內，公司在手訂單飽滿，截至三季度末，公司合同負債達29.47億元，相較于年初增長了78.24%，較去年同期更是大幅增長101.31%，為后續發展注入了“強心劑”。
出海領跑再添實績，技術與服務雙重賦能國際化戰略布局
憑借著技術和產品優勢，贏合科技深度綁定國內外頭部客戶，積極拓展海外市場。近年來，隨著全球新能源汽車滲透率提升及儲能市場爆發，中國電池產業鏈集體出海已成為大趨勢，公司作為出海“領頭羊”，正不斷受益于全球新能源出海浪潮。
公司在投資者互動平臺表示，目前公司鋰電設備海外業務取得多項新進展，其中，46系列激光切卷繞一體機順利通過韓國某頭部客戶驗收；21700圓柱激光卷繞一體機等設備成功交付頭部客戶馬來西亞工廠；多臺高性能雙層擠壓式涂布機、輥壓分切一體機發往全球頂尖電池廠商匈牙利工廠。
這些海外訂單的落地與驗收，既印證了公司設備在技術性能上獲得全球頭部客戶的高度認可，也體現出其在全球鋰電供應鏈中的卡位優勢，為后續持續開拓海外市場、提升國際營收占比筑牢了基礎。
贏合科技為全球頭部企業提供高品質、高效能、高穩定的設備，在全球范圍內設立多個分子公司與服務網點，提供及時、專業的售后支持和本土化服務，產品服務已全面覆蓋歐美、日韓、東南亞等全球主要市場。技術與服務的雙重保障，賦能公司國際化戰略布局持續深化。
