券商中國
安毅
2025-10-25 17:43
近日，為促進ESG研究成果進一步落地應(yīng)用，充分發(fā)揮評價體系對央企可持續(xù)發(fā)展的引導(dǎo)作用，助力央企實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，由國務(wù)院國資委研究中心指導(dǎo)、國新證券股份有限公司承辦的《央企控股上市公司ESG評價體系研究》課題發(fā)布會在京召開。
課題研究發(fā)現(xiàn)，央企控股上市公司在中國資本市場中承擔著“壓艙石”功能、發(fā)揮著“穩(wěn)定器”作用。截至2025年7月，379家央企控股上市公司已發(fā)布了2024年度ESG相關(guān)報告，披露率基本實現(xiàn)全覆蓋。2024年度，央企控股上市公司的ESG相關(guān)報告整體披露質(zhì)量良好，交通運輸行業(yè)報告披露質(zhì)量表現(xiàn)突出。
ESG發(fā)展邁入黃金期
近年來，央企ESG信息披露政策要求不斷完善。2022年，國務(wù)院國資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》提出了中央企業(yè)ESG發(fā)展的目標和任務(wù)；2024年，國務(wù)院國資委制定印發(fā)《關(guān)于新時代中央企業(yè)高標準履行社會責(zé)任的指導(dǎo)意見》，明確要求推動控股上市公司圍繞ESG議題高標準落實環(huán)境管理要求、積極履行社會責(zé)任、健全完善公司治理，加強高水平ESG信息披露，不斷提高ESG治理能力和績效水平，增強在資本市場的價值認同。
研究中心課題組構(gòu)建了本土化的ESG評價體系，不僅反映央企控股上市公司的ESG表現(xiàn)情況，也跟國際評級機構(gòu)對標。一方面，課題組測算了31個行業(yè)5300余家A股上市公司，其中ESG評價位于BBB及以上級別的上市公司共計1874家，占比34.62%，這一結(jié)果與MSCI ESG整體評價結(jié)果保持一致；另一方面，自2021年以來央企ESG評級分數(shù)中樞呈現(xiàn)逐年提升趨勢，85%以上的央企控股上市公司獲得了BBB及以上評價，獲AA、A及BBB級別的數(shù)量占全市場總量的近兩成，反映出中央企業(yè)在應(yīng)對氣候變化、構(gòu)建綠色供應(yīng)鏈、加速技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)品服務(wù)、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)等方面的努力與成效。
國務(wù)院國資委研究中心主任衣學(xué)東表示，2024年以來我國ESG發(fā)展邁入黃金期，頂層政策框架持續(xù)完善。在此背景下，國資委研究中心近三年持續(xù)深耕ESG領(lǐng)域，從信息披露研究到評價體系構(gòu)建，形成了完整的研究體系。未來，研究中心將進一步完善ESG信息披露評價標準，構(gòu)建兼具國際接軌性與中國特色的評級體系，打造央企ESG指數(shù)體系，推動功能價值向經(jīng)濟價值轉(zhuǎn)化。
中國國新總會計師劉學(xué)詩表示，ESG已從全球可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的理念共識，加速演變?yōu)楹饬科髽I(yè)核心競爭力的關(guān)鍵維度，而央企作為國民經(jīng)濟“壓艙石”，在踐行ESG理念中肩負重要使命。
披露質(zhì)量穩(wěn)步提升
在國務(wù)院國資委研究中心指導(dǎo)下，中節(jié)能皓信、中節(jié)能衡準成立課題組，以人工數(shù)據(jù)抓取與大數(shù)據(jù)分析的方式，從信息披露質(zhì)量、治理機制、價值貢獻三大維度對央企控股上市公司ESG相關(guān)報告質(zhì)量作出評價。
研究發(fā)現(xiàn)，2024年度，央企控股上市公司的ESG相關(guān)報告整體披露質(zhì)量良好。分數(shù)的分布情況呈現(xiàn)出正態(tài)分布的特點，其中得分位于60-70分區(qū)間的企業(yè)數(shù)量最多，共計123家，占比達到35%，構(gòu)成了得分分布的中樞區(qū)域；114家標桿企業(yè)的ESG評分突破70分，占比達到32%，彰顯其信息披露質(zhì)量已達到行業(yè)領(lǐng)先水平。50家企業(yè)得分低于50分，存在較大改進空間。
交通運輸行業(yè)ESG報告披露質(zhì)量表現(xiàn)尤為突出，平均得分高達75，位居各行業(yè)之首。緊隨其后的是石油石化和煤炭行業(yè)，平均得分分別為73分和72分。中節(jié)能皓信副總經(jīng)理呂煥來表示，表現(xiàn)突出的行業(yè)不僅在經(jīng)濟上占據(jù)重要地位，其ESG報告的披露質(zhì)量也展現(xiàn)出了較高的水準。
數(shù)據(jù)治理與戰(zhàn)略規(guī)劃有待加強
在信息披露質(zhì)量方面，評價指標包括信息披露的實質(zhì)性、完整性、平衡性、可比性、時效性。數(shù)據(jù)不足成為制約報告質(zhì)量的關(guān)鍵因素。
研究分析發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)信息披露完整性不足，可能源于其尚未建立健全的ESG數(shù)據(jù)收集和管理系統(tǒng)，導(dǎo)致信息披露不全。部分企業(yè)信息披露可比性不強，主要因為很多企業(yè)缺乏長期ESG數(shù)據(jù)積累，僅能采用當前年度或有限年份的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致不同年份間的數(shù)據(jù)難以進行有效比較。
在治理機制方面，企業(yè)在董事會的監(jiān)管以及治理架構(gòu)、職權(quán)范圍與責(zé)任、重大風(fēng)險識別與應(yīng)對措施方面表現(xiàn)尚佳，反映出企業(yè)在ESG治理體系建設(shè)方面整體具有良好基礎(chǔ)。但多數(shù)企業(yè)在戰(zhàn)略愿景與目標方面停留在宏觀、籠統(tǒng)表述階段，缺少系統(tǒng)性ESG短中長期專項規(guī)劃。
為提升ESG信息披露質(zhì)量，呂煥來建議，企業(yè)可選擇適用于自身情況的ESG編制標準為基礎(chǔ)，形成ESG指標庫，并將指標分解至相關(guān)責(zé)任部門，定期開展定量與定性信息收集工作，尤其加強定量數(shù)據(jù)的檢查與復(fù)核，提升其準確性與科學(xué)性。同時建議企業(yè)每年定期開展數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作，并在ESG相關(guān)報告中披露至少連續(xù)兩年的數(shù)據(jù)。建議企業(yè)組織開展外部鑒證，從第三方視角對ESG相關(guān)報告的質(zhì)量進行認證，以客觀評估并提升報告質(zhì)量。
