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阮潤生
2025-10-26 21:39
依依股份(001206)擬全資收購高爺家，布局“食品+用品”領域。
10月26日晚間，依依股份公告，正籌劃以發行股份及支付現金相結合的方式，收購杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司（下稱“高爺家”）全部股權，并同步募集配套資金。公司股票自2025年10月27日（星期一）開市復牌。
從2025年已披露的行業并購案例來看，此次交易若達成，或將成為年內寵物行業規模較大的并購案之一，標志著依依股份正式切入寵物食品賽道，構建“食品+用品”的全品類布局。
依依股份是一次性寵物衛生用品領域的龍頭企業，主要經營寵物墊、寵物尿褲等產品，長期為多家國際寵物品牌提供代工服務。今年以來，依依股份業績延續增長態勢，上半年營收8.88億元，同比增長9.34%；歸母凈利潤1.02億元，同比增長7.37%。
對于依依股份而言，此次收購是拓展業務邊界的重要布局。依依股份表示，本次交易完成后，上市公司在國內寵物消費市場的布局節奏將得到加速，實現犬、貓兩大寵物用戶群體的市場覆蓋，進一步鞏固在寵物衛生領域的龍頭地位，并將首次進入寵物食品市場。
借助標的公司在線上電商運營方面的成熟經驗與資源，上市公司的線上運營能力將得到有效提升，同時通過引進專業人才，團隊結構將進一步完善。本次交易將有助于上市公司強化既有主業，拓展業務邊界，擴大客戶群體覆蓋范圍，從而在盈利能力、可持續經營能力以及抗風險與周期波動等多個維度實現全面提升。
從行業維度看，2025年上半年，寵物行業頭部企業并購動作頻繁，包括寧波貝安生物收購Needcat、天元寵物并購“它品”及淘通科技、中寵股份收購佳實農業等多起案例，反映出行業融資熱度提升的趨勢。
高爺家成立于2018年，主營中高端貓糧產品，旗下貓砂品牌“許翠花”形成補充，2024年公司整體銷售額達6億元。其中“許翠花”銷售額突破2.6億元，同比增長247%。據悉，依依股份通過產業基金已提前持有高爺家8.125%股權，中寵股份旗下基金亦持有4.375%股份，為此次全資收購奠定了基礎。
值得注意的是，近期依依股份資本運作頻頻。在此前的10月16日，依依股份宣布與北京方圓金鼎投資管理有限公司（以下簡稱 “方圓金鼎”）共同投資共青城金談創業投資合伙企業。該基金計劃總規模1.57億元人民幣，依依股份作為有限合伙人擬出資7020萬元人民幣，占合伙企業44.8448%份額，主要投資標的為瑞派寵物醫院管理股份有限公司。
瑞派寵物醫院是專門從事寵物連鎖醫院運營和管理的大型連鎖機構，目前瑞派所轄門店近600家，覆蓋全國27個省，70余座城市。瑞派寵物曾先后獲得瑞普生物、高盛資本、華泰新產業基金、越秀金控、瑞濟基金、瑪氏集團、基石資本及蒙牛創投基金等國內外投資巨頭投資，近期傳出擬赴港股上市消息。
若此次針對高爺家的收購和對瑞派的投資入股順利完成，依依股份將涉足“用品+食品+醫療”三大板塊。
今年以來，在“它經濟”持續發展的背景下，隨著頭部企業加速并購整合，寵物行業集中度提升已是趨勢。券商機構普遍認為，國內寵物行業已進入穩健增長通道，具備“研發+產品+供應鏈”綜合能力的企業將占據優勢地位。
